1. 宏观核心（决定方向）
• 美国1月CPI（已公布）：同比+2.5%、环比+0.3%，符合预期；降息预期小幅回升，短期利好白银
• 美联储官员讲话（2.17–2.20）：多位票委密集发声，重点看对3月降息、年内降息次数的态度
• 美元指数 & 美债10年期收益率
◦ 美元>97.5、美债>4.2% → 压制白银
◦ 美元<96、美债<4.0% → 利好反弹
• 美联储3月降息概率（CME FedWatch）
◦ 当前：3月降息概率约8%、6月约69%
◦ 3月概率回升→银价走强；持续走低→继续承压
2. 技术面关键位（操作参考）
• 现货白银（美元/盎司）
◦ 支撑1：77–78（当前反弹区间）
◦ 支撑2：74.5（2.13低点，强支撑）
◦ 支撑3：71–72（前期关键平台）
◦ 压力1：80（心理关口+50日均线）
◦ 压力2：83–84（前高密集区）
• 国内沪银/白银T+D
◦ 支撑：19200（T+D）、19000（沪银）
◦ 压力：20000、20600（前高）
3. 资金与情绪（验证信号）
• COMEX白银期货持仓：非商业净多仓变化（减仓→看空，增仓→看多）
• 白银ETF（SLV）：单日资金流向（净流入→买盘增强）
• 金银比：当前约65；>70→黄金更强、白银偏弱；<60→白银弹性更大
• 波动率（HV/IV）：当前>80%，仍处极高波动区间，警惕二次踩踏
4. 供需与工业（中期影响）
• 光伏/新能源需求：中国光伏装机、电动车销量（高频数据）
• 矿山供应：墨西哥、秘鲁生产扰动（利多）
• 交易所库存：COMEX/LME库存增减（去库→支撑）
操作风险提示（必看）
1. 仓位与杠杆（生死线）
• 杠杆品种（期货/T+D）：总仓位≤30%，单方向≤15%
• 严禁满仓、重仓、追涨杀跌、扛单不止损
• 上金所已上调白银T+D保证金至27%、涨跌停至26%，波动与强平风险极高
2. 止损与止盈（执行纪律）
• 多单：跌破74.5（国际）/ 19000（沪银）无条件止损
• 空单：突破80（国际）/ 20000（沪银）止损
• 反弹目标：79–80先减仓；突破83再看更高
3. 极端风险（防黑天鹅）
• 算法/杠杆踩踏：流动性差，秒级暴跌可能再现
• 政策突变：美联储意外鹰派、交易所上调保证金
• 内外盘错位：国内休市/开盘，国际跳空导致大幅价差风险
• 工业需求走弱：美股/铜等工业金属大跌，拖累白银
4. 不同人群策略
• 短线交易（T+D/期货）：快进快出，只做右侧企稳，不抄底
• 中线配置：72–74区间分批小额定投，不梭哈
• 实物白银：长期可逢低布局，忽略短期波动
明日（2.17）重点关注
1. 美联储官员讲话（Bostic、Waller等）
2. 美国2月纽约联储制造业指数
3. 白银ETF与期货持仓数据
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不作为投资建议
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